イエレン米財務長官発言

イエレン米財務長官が、日本の為替介入に
関して3回目となる発言を行った。今回は
「よりファンダメンタルな変化を
伴わない限り、（介入は）常に機能する
ものではない」とファンダメンタルズ的な
変化が必要であることを指摘した。
おそらく、日銀が買いオペ減額したことは
この流れにあることかもしれない。

ファンダメンタルな変化は、
短期的には金融政策の引き締めが
必要ということであろう。日本が金利を
引き締めれば、株価には悪影響だが、
円の価値を維持することは、それ以上に
大切になっているのかもしれない。